Las advertencias de inflación asumen que la crisis de Covid ha terminado … lamentablemente no fue así Richard Partington

BEl ritual está en la cúspide de un momento histórico. En más de un año desde que comenzó la pandemia Covid-19, el punto final de todas las restricciones sociales está a poca distancia a medida que la primavera se acerca al verano. Se espera un anuncio de Boris Johnson el lunes.

Retrasar en lugar de reabrir el 21 de junio es la decisión más probable, ya que la propagación de la variante delta conduce a una tercera ola de infecciones por coronavirus en el Reino Unido. Lejos del “Día de la Libertad” que esperábamos, ahora estamos en otro momento en el que el Primer Ministro construyó esperanzas y luego decepcionó.

A pesar de esta coyuntura crítica, los economistas se han centrado poco en las consecuencias económicas. Lejos de preocuparse por el costo de los retrasos o una recesión renovada del Covid-19, se está prestando más atención a los riesgos de sobrecalentamiento de la economía. Se nos advirtió no que el crecimiento estuviera en peligro, sino que un peligroso monstruo descuidado estaba acechando una vez más la Tierra.

Es un momento de marcado contraste con el otoño pasado, cuando muchos economistas seguían preocupados por los riesgos a la baja, a pesar del abrasador crecimiento económico causado por el cierre del verano. Andy Haldane, economista jefe del Banco de Inglaterra, advirtió en ese momento Pesimismo “La gallina” En las páginas de los periódicos nacionales, incluya una profecía autocumplida de un crecimiento débil al fomentar una cautela injustificada entre los consumidores y las empresas.

Haldane, de sale del banco A finales de este mes, para dirigir la Royal Society of Arts, ahora se encuentra entre los economistas más destacados para advertir sobre los peligros de una economía sobrecalentada, utilizando una columna en New Statesman para decir que Gran Bretaña está en su momento más peligroso para la inflación desde que salió de Europa. Mecanismo de tipo de cambio en 1992.

Hay buenas razones para centrarse en estos riesgos al alza. Una señal prometedora es que la economía británica Recuperación de Covid-19 Finalmente se está implementando. El crecimiento ha vuelto con entusiasmo – el PIB se elevó un extraordinario 2,3% solo en abril cuando se suavizaron las medidas de bloqueo – impulsado por el aumento de la confianza empresarial y el gasto de los consumidores a medida que se suavizaron las restricciones.

Permitir que la economía suba demasiado pondría en peligro el poder adquisitivo de las familias en apuros, al tiempo que iniciaría un nuevo período de auge y caída. Las tasas de interés deberán subir y los mercados financieros colapsarán en un colapso.

Pero así como hubo advertencias de pesimismo innecesario el otoño pasado, existen riesgos de enfatizar demasiado la fortaleza de la economía y los riesgos de inflación. Se podría decir que no es el momento de contar las gallinas, ya que la historia de la pandemia de Covid-19 está lejos de terminar.

Existen dudas sobre si la actual fiebre inflacionaria es solo un momento de asfixia o los primeros signos de una presión alcista duradera. Después de cerrar gran parte de la economía el año pasado, siempre era probable que el crecimiento avanzara una vez que se permitiera que se reanudara la actividad.

A corto plazo, la demanda está impulsada por 200.000 millones de libras esterlinas en ahorros acumulados principalmente por familias adineradas que tenían una capacidad limitada para gastar sus ingresos durante el cierre y ahora buscan recuperar el tiempo perdido. Se describe como un beneficio económico intermitente para las tiendas, bares, restaurantes y cafés que han tenido que cerrar. Pero quedan dudas sobre cuánto se gastará y con qué rapidez. Tampoco es una característica permanente de la nueva economía post-Covid.

Por el lado de la oferta, los negocios Luchando por encontrar personal, precios Suben las materias primas, mientras que los gastos de envío han aumentado. Parte de esto se debe a problemas relacionados con la pandemia: restricciones de viajes internacionales, interrupciones en el tráfico marítimo mundial y la necesidad de implementar entornos seguros para Covid. Aunque es probable que se desvanezcan con el tiempo, quedan dudas legítimas sobre cuánta presión permanecerá, especialmente cuando comience el Brexit. Pero a corto plazo, los pocos restaurantes que ofrecen bonificaciones únicas a los nuevos empleados no son evidencia suficiente de un mercado laboral permanentemente más ajustado.

Entre los defensores de la inflación se encuentran aquellos que podrían argumentar que el mejor enfoque para frenar el alza de precios sería reducir el tamaño del estado, luego de una expansión récord en la actividad financiera durante la pandemia. Argumentan que esto ha aumentado la demanda de manera desproporcionada con la oferta, en medio de una oleada de vacaciones en efectivo, recortes de impuestos y préstamos comerciales baratos y de fácil acceso.

Sin embargo, esto ignora intencionalmente que el gobierno ya está planeando cerrar el plan de vacaciones y poner fin a los créditos fiscales de emergencia. Los sueldos del sector público están congelados, los impuestos corporativos se elevarán, mientras que no se deben descartar nuevas restricciones a los gastos estatales con un partido conservador cómodo con cifras de endeudamiento gubernamentales infladas.

Hay riesgos al correr por este camino para combatir la inflación, en un momento en que la pandemia sigue siendo una amenaza para el crecimiento y el empleo. También socavaría cualquier intento de “reconstruir mejor” a partir de la crisis.

Es una advertencia expresada por economistas del Instituto de Investigación de Políticas Públicas y The New ciencias económicas Empresa. “Si retiramos las medidas de apoyo y la economía no se recupera por completo, habrá cicatrices corporativas, el mercado laboral no se recuperará por completo y, como resultado, la economía tendrá un peor desempeño en el mediano y largo plazo”, dice Carsten Young, director economista del Centro de Justicia Económica del IPPR. Es el riesgo de hacer muy poco “.

Esta semana, la New Economy Foundation destacará los peligros de una interrupción del sistema de seguridad social de Gran Bretaña, que está atrapando a millones en la pobreza. Abordar la inflación reduciendo la demanda de la economía perjudicaría más a los pobres.

Alfie Stirling, director de investigación y economista jefe del grupo de expertos, dijo: “Si no logramos mantener la temperatura suficiente en la economía, sabemos muy claramente que los costos a largo plazo son cicatrices duraderas. Son los salarios reprimidos y un mayor desempleo , precisamente porque hemos diseñado un equilibrio más bajo de lo que podría haber sido el caso “.

Dados los mayores riesgos económicos de un retraso del 21 de junio, este es un momento para ser cauteloso, no una advertencia de inflación. Los costos de perforar una burbuja inflacionaria a corto plazo, que puede que no se materialicen por completo, serían muy altos.

READ  El aumento de los precios de la carne de res está presionando a los carnívoros desde Buenos Aires hasta California

Trinidad Ingles

"Jugador. Experto en twitter sin remordimientos. Pionero de los zombis. Fanático de Internet. Pensador incondicional".

Related Posts

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

Read also x