‘Un poco loco’: cómo el floreciente mercado de automóviles usados ​​de EE. UU. Está impulsando la inflación

El mes pasado, Carrie Cherner, una vendedora de autos usados ​​de 36 años en Kensington, Maryland, tardó menos de 12 horas en vender una camioneta Ford F-150 2001 con 184,000 millas en el reloj. Fue por $ 7.500, un 50 por ciento más de lo habitual.

La experiencia de Cherner no fue única en el mercado de automóviles usados ​​de EE. UU., Donde los precios están aumentando rápidamente. La industria está en el centro de las crecientes presiones inflacionarias de la nación y, por lo tanto, se ha convertido en un tema de gran interés para los legisladores en Washington.

“Hay más gente comprando autos que autos en el mercado, lo que lo vuelve un poco loco”, dijo Cherner.

Inusualmente, los funcionarios están observando de cerca los precios de los autos usados ​​como un indicador de la trayectoria futura de la inflación. Si los aumentos de precios se afianzan y se extienden a otras partes de la economía, Estados Unidos podría enfrentar un período prolongado de sobrecalentamiento por primera vez en décadas. plantea un gran desafío Para la Reserva Federal de EE. UU. Y los responsables de la política económica de Joe Biden.

El costo de los automóviles y camiones usados ​​aumentó un 10 por ciento mes a mes en abril, y es un 21 por ciento más que el año anterior, lo que lo convierte en uno de los principales impulsores de 4,2% Aumento interanual en el índice de precios al consumidor de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. La inflación básica, excluidos los precios volátiles de los alimentos y la energía, fue del 3 por ciento.

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“Los precios son indudablemente más altos que nunca, y no hay duda de que se han movido más rápido de lo que creo que nunca”, dijo Ernie García, fundador de la plataforma de venta de autos usados ​​en línea Carvana.

Inflación: ¿una nueva era?

Los precios están subiendo en muchas economías importantes. FT está estudiando si la inflación ha vuelto para siempre.

Día 1: Las economías avanzadas no se han enfrentado a un rápido aumento de la inflación en décadas. ¿Esto va a cambiar?

Día 2: Consenso mundial entre los banqueros centrales sobre la mejor manera de promover una inflación baja y estable Me derrumbé.

Día tres: Canarias en la mina de carbón para la inflación estadounidense: automóviles usados.

Día 4: Cómo el virus puede alterar las estadísticas oficiales de inflación.

Día 5: Por qué los altos precios en las economías avanzadas son un problema para los países en desarrollo muy endeudados.

Los formuladores de políticas insisten en que las presiones disminuirán gradualmente, lo que refuerza su opinión de que la tendencia inflacionaria más amplia será esencialmente temporal. En un discurso el martes, el gobernador de la Fed, Lyle Brainard, dijo que si bien las presiones sobre los costos de los autos usados ​​”pueden persistir durante los meses de verano, espero que se desvanezcan y probablemente retrocedan hasta cierto punto en los trimestres posteriores”.

Pero aunque muchos economistas están de acuerdo en que es probable que las presiones inflacionarias sean temporales, también reconocen que la incertidumbre sobre las perspectivas económicas es enorme; A medida que la pandemia cede en todo Estados Unidos, los consumidores acuden en masa a los ahorros y pagos del gobierno mientras las cadenas de suministro se ven tensadas por los cuellos de botella.

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“Estamos viendo un nivel de estímulo esencialmente sin precedentes en los últimos 50 años, así como otras formas de apoyo al gasto. Estas son aguas realmente desconocidas y tenemos que ser humildes”, dijo Nathan Sheets, economista jefe de PGIM Fixed Income y un ex subsecretario del Tesoro de Estados Unidos. “¿Qué tan seguro puedo estar de que tengo razón en que la inflación se disipará? Quizás el 80 por ciento, pero sigue siendo una cola bastante gruesa “.

Lyle Brainard, gobernador de la Reserva Federal de Estados Unidos, dice que las presiones en el mercado de autos usados ​​deberían disminuir a finales de este año. © Taylor Glascock / Bloomberg

El alza de precios se debe a una desaceleración en la producción de automóviles nuevos debido a paradas y escasez de semiconductores.

Además, inusualmente en una recesión, la cantidad de clientes que incumplieron con el financiamiento de automóviles y recuperaron sus autos ha disminuido, cortando otra fuente de suministro para concesionarios como Cherner.

Mientras tanto, la demanda se disparó. Las preferencias de los estadounidenses se han alejado del transporte público debido a la pandemia. Las medidas de estímulo les ayudaron a gastar. Las empresas de alquiler de coches que vendieron sus flotas con el accidente de viaje del año pasado ahora están luchando por reconstruirlas con vehículos usados.

“Es increíblemente ajustado ahora: hay más demanda … respaldada por el estímulo fiscal, por lo que es como una tormenta perfecta. Lo vemos claramente en los precios”, dijo Laura Rosner, economista en jefe de MacroPolicy Perspectives.

Pero Jonathan Smoke de Cox Automotive, una consultora para concesionarios de automóviles, señaló que “varios indicadores clave de lo que está sucediendo en nuestras subastas” indican que “es probable que la racha de aumentos de precios termine”.

El costo de los automóviles y camiones estadounidenses usados ​​aumentó un 10 por ciento mes a mes en abril. © Justin Sullivan / Getty

Eso deja a los economistas y funcionarios estadounidenses considerando cuánto tiempo tomará para que el crecimiento de los precios regrese a niveles más cercanos al objetivo promedio del 2 por ciento de la Fed, lo que permite algunos sobrecostos.

Goldman Sachs espera que la inflación subyacente alcance un máximo de 3.6 por ciento interanual en junio, caiga levemente a 3.5 por ciento para fin de año y promedie 2.7 por ciento en 2022.

Los funcionarios de la Reserva Federal monitorean no solo la inflación general y subyacente, sino también otras medidas de crecimiento de precios.

Gráfico de barras del IPC (subíndices seleccionados, abril, variación porcentual anualizada) que muestra qué está impulsando la inflación en los EE. UU.

El índice básico de gastos de consumo personal, el indicador tradicionalmente preferido de la Fed, subió un 3,1 por ciento en abril, aunque el índice de gastos de consumo personal de la Reserva Federal de Dallas subió un 1,8 por ciento más modestamente.

El banco central de EE. UU. También desarrolló un índice de expectativas de inflación compartida trimestral para evaluar si se está alejando de sus objetivos. Su próxima lectura está prevista para julio. A pesar de estos esfuerzos, la incertidumbre ha preocupado a algunos economistas e inversores.

“En general, nuestro caso de referencia para la inflación no ha cambiado, pero nuestra convicción en este punto de vista debería ser menor”, ​​dijo Linda Schweitzer, copresidenta del equipo global de renta fija de Loomis Sales. “Tenemos que pensar en los riesgos de algo más sostenible”.

Y en Maryland, Scherner es optimista sobre las perspectivas.

“No veo un aterrizaje forzoso [in prices] Así que hay mucha más oferta que demanda ”.“ Todavía tienen que fabricar los coches nuevos, ponerles chips y sacarlos. Creo que durará “.

Trinidad Ingles

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